Policy:Wikimedia Foundation Investment Policy/nl

Doel

Het doel van de Wikimedia Foundation ("de Foundation") is het huis te zijn van vrije kennisprojecten zoals Wikipedia. Om deze missie te vervullen, is de beleggingsportefeuille van de Foundation bedoeld om zowel op korte als op lange termijn financiële steun te bieden aan de huidige activiteiten van de Foundation en haar groei in de loop van de tijd.

Om voldoende liquiditeit te hebben, het beleggingsrisico te beheren en de rendementen van de investeringen binnen aanvaardbare risicoparameters te optimaliseren, worden de volgende fondsen als afzonderlijke beleggingspools gecreëerd en gehouden:

1. Operating Fund
2. Short-term Reserve Fund
3. Long-term Reserve Fund

Rollen en verantwoordelijkheden

Auditcommissie

Het bestuur van een non-profitorganisatie is eindverantwoordelijk voor haar investeringen. De Raad van Bestuur van de Wikimedia Foundation ("de Raad") heeft de fiduciaire verantwoordelijkheid om toezicht te houden op de investeringsactiviteiten van de Foundation gedelegeerd aan de Auditcommissie ("de Commissie").

• De Commissie houdt de investeringsuitvoering halfjaarlijks in de gaten.
• De Commissie herziet de verklaring inzake het investeringsbeleid ("het beleid") periodiek om ervoor te zorgen dat deze in overeenstemming is met de missie van de Foundation en nauwkeurig de huidige financiële omstandigheden weergeeft.
• De Commissie keurt alle wijzigingen in het beleid goed en stelt de Raad daarvan in kennis.

Penningmeester

De Commissie machtigt de Penningmeester van de Foundation om het beleid uit te voeren, met inbegrip van het uitvoeren van beleggingstransacties rechtstreeks of via professionele beleggingsbeheerders in overeenstemming met de "Delegaties van de Financiële en Uitgaven Autoriteit" die op 11 juli 2012 door de Raad van Bestuur zijn goedgekeurd en die door verwijzing in dit beleid zijn opgenomen.

Het wordt verwacht dat de diensten van beleggingsbeheerders en/of adviseurs worden aangevraagd om deel van de fondsen te beheren. De Penningmeester is bevoegd beleggingsmanagers en/of adviseurs te huren, te ontslaan of te vervangen met kennisgeving aan de voorzitter van de Commissie. De Penningmeester moet de toewijzing van effecten goedkeuren op gedicteerde activa zoals hypotheekgeschiedes, zakelijke leenverplichtingen, effecten met activa, enz.

Prestatiebewaking

De Penningmeester houdt per kwartaal toezicht op en beoordeelt de investeringsplannen. De Penningmeester brengt de beleggingsprestaties halfjaarlijks in kennis en verstrekt de Commissie een kopie van de beleggingsverklaring(en). De Penningmeester brengt jaarlijks verslag uit aan de Commissie voor het algemene milieubeheer, sociale en governance ("ESG") profiel van de portefeuille, waarbij, naargelang van toepassing, openbaar beschikbare ESG-ratings worden gebruikt.

Bestedingsbeleid

De Foundation zal de middelen in het 'Operating Fund' aanwenden om aan de dagelijkse financiële verplichtingen van de Foundation te voldoen. De Foundation kan geld opnemen uit het 'Short-term Reserve Fund' of het 'Long-term Reserve Fund', in overeenstemming met de goedgekeurde uitgaven in ons jaarplan en in overeenstemming met het behoud van de werkkapitaalratio vastgesteld door de Raad van Bestuur. De doelstellingen van het bestedingsbeleid zijn het vergroten van de koopkracht van de middelen en het bereiken van een voorspelbare verdeling van middelen ter ondersteuning van de budgettering.

Alle materiële terugtrekkingen van middelen uit een van de termijn fondsen buiten de goedgekeurde uitgaven in het jaarplan of de normale verwachtingen van een adequate omzetkapitaalverhouding moeten aan de Raad worden meegedeeld voordat de middelen worden teruggetrokken en materiële middelen worden gebruikt.

Operating Fund

Beleggingsdoelstellingen

Het doel van het fonds is om voldoende contanten te leveren om de dagelijkse financiële verplichtingen van de Foundation tijdig te vervullen. Het fonds geeft prioriteit aan het behoud van het kapitaal en aan de toegang tot onmiddellijke liquiditeit om het risico voor de operationele financiële behoeften van de Foundation te minimaliseren.

Beleggingsrichtlijnen

Tijdshorizon	Minder dan 3 maanden.
Doelstelling rendement	Streven naar kortlopende marktrentes voor staatsobligaties.
Risicotolerantie	De volatiliteit van het exploitatiefonds moet vergelijkbaar zijn met het referentiekader.
Liquiditeitsbehoeften	Het fonds moet een hoge liquiditeit aanhouden (kort tot ultrakort/wekelijks tot maandelijks) om de dagelijkse activiteiten van de Foundation te ondersteunen.
Uitgaven	Het fonds heeft als doel de uitgaven op een kwartaalbasis van vier tot zes maanden te reserveren. Als gevolg van de timing van kasstromen kan de Foundation – soms – achterblijven bij of hoger zijn dan dit liquiditeitsniveau in haar fonds.

Mix van activaklassen

Cash en vergelijkbaar met Cash	Deze toewijzing kan worden gehouden in Amerikaanse schatkist, spaarrekeningen, rentegevende geldmarktrekeningen of certificaten van deposito bij bij FDIC-verzekerde commerciële bankinstellingen.
Money Market Indexed Funds	Deze effecten moeten bestaan uit de Amerikaanse schatkist-equivalenten. De onderliggende terugkoopovereenkomst ("repo" of "repos") -exponenten die door Amerikaanse staatsobligaties worden gegarandeerd, zijn ook toegestaan, indien van toepassing.
Public Fixed Income	Deze vaste inkomstenallocatie bestaat uit directe verplichtingen van de Amerikaanse regering, haar agentschappen en instrumenten. Ook door de Amerikaanse staatsobligaties gegarandeerde repo's zijn toegestaan.
Benchmark - gebaseerd op activamix en beleggingsdoelstellingen	Bloomberg US T-bill 1-3 Month fixed income index.

Short-term Reserve Fund

Beleggingsdoelstellingen

Het doel van het Short-term Reserve Fund is het rendement van de middelen die voor uitgaven na twaalf maanden worden gehouden, te verbeteren. Het fonds geeft prioriteit aan het behoud van kapitaal en beoogt ook het opwekken van lopend inkomen in overeenstemming met zijn referentiekader.

Beleggingsrichtlijnen

Tijdshorizon	2,5 tot 3,5 jaar.
Doelstelling rendement	Streef naar marktrente op 2,5 tot 3,5 jaar en streef naar het totale rendement (na aftrek van kosten) in lijn met de benchmark.
Risicotolerantie	De volatiliteit van het fonds zou vergelijkbaar moeten zijn met die van het benchmarkfonds. Dit fonds zal naar verwachting het minst volatiele segment van de geconsolideerde portefeuille van de Foundation zijn.
Liquiditeitsbehoeften	Het fonds moet een tussentijdse liquiditeit behouden, in overeenstemming met het mandaat van de tijdhorizon.
Uitgaven	Het huidige deel van het fonds kan bijdragen aan de lopende behoeften van het Operating Fund.

Mix van activaklassen

Cash en vergelijkbaar met Cash	Deze toewijzing kan worden gehouden in Amerikaanse schatkist, spaarrekeningen, rentegevende geldmarktrekeningen of certificaten van deposito bij bij FDIC-verzekerde commerciële bankinstellingen.
Money Market Indexed Funds	Deze effecten moeten bestaan uit Amerikaanse staatsobligaties. De onderliggende repo-blootstelling ("repo") met als onderpand Amerikaanse staatsobligaties is ook toegestaan, indien van toepassing.
Public Fixed Income	De vastrentende portefeuille zal voornamelijk bestaan uit beleggingen in investment-grade verhandelbare obligaties (in USD). Toegestane effecten kunnen worden uitgegeven door het Amerikaanse ministerie van Financiën, binnenlandse Amerikaanse organisaties, niet-Amerikaanse bedrijven, niet-Amerikaanse overheden ("soevereine" obligaties) en multinationale organisaties ("supranationals" zoals de Wereldbank), gemeenten ("muni's"), commercial paper en repo's die worden gedekt door Amerikaanse staatsobligaties.
Benchmark - gebaseerd op activamix en beleggingsdoelstellingen	Bloomberg 1-3-jaars Government Credit vastrentende index.

Andere richtlijnen

1. Voorafgaande goedkeuring door de penningmeester van de Foundation is vereist voordat deze wordt toegewezen aan gesecuritiseerde activa zoals door hypotheek gedekte, commerciële leningverplichtingen, door activa gedekte effecten, enz.
2. Met uitzondering van effecten van de Amerikaanse overheid en agentschappen, mogen emissies met vaste inkomsten van een enkele emittent en zijn gelieerde ondernemingen (eigendomsbelang van 20% of meer) op het moment van de aankoop niet meer dan 5% van de marktwaarde van de portefeuille van het Short-term Reserve Fund uitmaken.
3. De looptijd (met behulp van de voorkeurmetriek van de verwachte looptijd) van een afzonderlijk bedrijf mag niet meer dan zes jaar bedragen. De gewogen gemiddelde duur van de portefeuille wordt afgestemd op de tijdhorizon van het fonds.

Long-term Reserve Fund

Beleggingsdoelstellingen

Het doel van het fonds is de groei van de geïnvesteerde activa te ondersteunen en de inflatie-gecoördineerde koopkracht van de portefeuille op lange termijn te behouden. Het fonds geeft prioriteit aan langetermijnengroei en vermijdt overmatig risico. Dit fonds beoogt ook op lange termijn (meer dan 7-10 jaar) een rendement te behalen dat hoger is dan de inflatie plus de uitgaven.

Richtlijnen investeringen

Tijdshorizon	Tot 4,5 jaar voor vaste inkomsten en meer dan 7 jaar voor aandelen.
Doelstelling rendement	Doelstelling van het totale rendement (excl. onkosten) in overeenstemming met de gemengde benchmark.
Risicotolerantie	De volatiliteit van het fonds zou vergelijkbaar moeten zijn met die van het benchmarkfonds. Dit fonds zal naar verwachting het meest volatiele segment van de geconsolideerde portefeuille van de Foundation zijn.
Liquiditeitsbehoeften	Het fonds bestaat uit zeer liquide activa en heeft tegelijkertijd als doel de omzet van activa te minimaliseren (d.w.z. activa op lange termijn te houden om de investering te bevorderen en te laten groeien).
Uitgaven	Het huidige deel van het fonds kan bijdragen aan de lopende behoeften van het Operating Fund.

Mix van activaklassen

Cash en vergelijkbaar met Cash	Deze toewijzing kan worden gehouden in Amerikaanse schatkist, spaarrekeningen, rentegevende geldmarktrekeningen of certificaten van deposito bij bij FDIC-verzekerde commerciële bankinstellingen.
Money Market Indexed Funds	Deze effecten moeten bestaan uit Amerikaanse staatsobligaties. De onderliggende repo-blootstelling ("repo") met als onderpand Amerikaanse staatsobligaties is ook toegestaan, indien van toepassing.
Public Fixed Income	De vastrentende portefeuille zal voornamelijk bestaan uit beleggingen in investment-grade verhandelbare obligaties (in USD). Toegestane effecten kunnen worden uitgegeven door het Amerikaanse ministerie van Financiën, binnenlandse Amerikaanse organisaties, niet-Amerikaanse bedrijven, niet-Amerikaanse overheden ("soevereine" obligaties) en multinationale organisaties ("supranationals" zoals de Wereldbank), gemeenten ("muni's"), commercial paper en repo's die worden gedekt door Amerikaanse staatsobligaties.
Openbare aandelen	De portefeuille van aandelen zal hoofdzakelijk bestaan uit investeringen in openbare aandelen. De portefeuille van aandelen is ontworpen om de belangrijkste bijdrage te leveren aan het bereiken van het groeidoel en zal waarschijnlijk de meest volatiele activaklasse zijn en kan gebieden zoals opkomende markten omvatten.
Alternatieven	De alternatieve portefeuille zal voornamelijk bestaan uit hybride vastgoedbeleggingen via beursgenoteerde REIT's. Deze toewijzing kan een bron zijn van verhoogde volatiliteit, maar deze volatiliteit mag niet hoger zijn dan die van de Openbare aandelen portefeuille.
Gemengde benchmark - gebaseerd op activamix en beleggingsdoelstellingen	35% Bloomberg 1-5-jaars Government Credit vastrentende index. 65% S&P 1500 aandelenindex.

Andere richtlijnen

1. Voorafgaande goedkeuring door de penningmeester van de Foundation is vereist voordat deze wordt toegewezen aan gesecuritiseerde activa zoals door hypotheek gedekte, commerciële leningverplichtingen, door activa gedekte effecten, enz.
2. Met uitzondering van effecten van de Amerikaanse overheid en agentschappen, mogen emissies met vaste inkomsten van een enkele emissie en zijn gelieerde ondernemingen (eigendomsbelang van 20% of meer) op het moment van de aankoop niet meer dan 5% van de marktwaarde van de portefeuille van het Short-term Reserve Fund uitmaken.
3. De looptijd (met behulp van de voorkeurmetriek van de verwachte looptijd) van een afzonderlijk bedrijf mag niet meer dan elf jaar bedragen. De gewogen gemiddelde duur van de portefeuille wordt afgestemd op de tijdhorizon van het fonds.

ESG-beleggingen

De Foundation stelt eerst haar prioriteit van risico-/rendementvereisten en operationele verplichtingen vast. De ESG-factoren kunnen, naast vele andere factoren, op de lange termijn een impact hebben op de investeringspensioen. De Foundation kan ESG-ratings in overweging nemen bij de analyse en selectie van investeringen en de schatkist brengt jaarlijks aan de Auditcommissie verslag uit over het totale ESG-profiel van de portefeuille, indien nodig met behulp van openbaar beschikbare ESG-ratings.

Goedkeuren: 27 februari 2024