Policy:Wikimedia Foundation Investment Policy/cs

Purpose

Účelem Wikimedia Foundation (dále jen "nadace") je stát se domovem projektů svobodných znalostí, jako je Wikipedie. V zájmu plnění tohoto poslání má investiční portfolio nadace poskytovat krátkodobou i dlouhodobou finanční podporu současnému provozu nadace a jejímu růstu v čase.

Pro účely zajištění dostatečné likvidity, řízení investičního rizika a optimalizace návratnosti investic v rámci přijatelných rizikových parametrů budou vytvořeny a drženy následující fondy jako samostatné investiční seskupení:

1. Provozní fond
2. Krátkodobý rezervní fond
3. Dlouhodobý rezervní fond

Role a odpovědnosti

Výbor pro audit

Konečnou odpovědnost za její investice nese správní rada neziskové organizace. Správní rada nadace Wikimedia (dále jen "představenstvo") má delegaci na výbor pro audit (dále jen "výbor") svěřenskou odpovědnost za dohled nad investičními aktivitami nadace.

• Výbor sleduje výkonnost investic pololetně.
• Výbor pravidelně přezkoumává prohlášení o investiční politice (dále jen "politika"), aby se ujistil, že je v souladu s posláním nadace a přesně odráží aktuální finanční podmínky.
• Výbor schválí jakékoli změny Zásad a oznámí tyto změny představenstvu.

Pokladník

Výbor zmocňuje pokladníka nadace k implementaci Zásad, včetně provádění investičních transakcí přímo nebo prostřednictvím profesionálních investičních manažerů v souladu s "Delegacemi finančního a výdajového orgánu" schválenými 11. července 2012 správní radou, které jsou začleněny do těchto Zásad formou odkazu.

Očekává se, že pro správu částí fondů lze využít služeb investičních manažerů a nebo poradců. Pokladník je oprávněn najmout, propustit nebo nahradit investiční manažery a nebo poradce oznámením předsedovi výboru pro audit. Pokladník musí schválit alokaci do sekuritizovaných aktiv, jako jsou hypoteční úvěry, závazky z komerčních úvěrů, cenné papíry zajištěné aktivy atd.

Monitorování výkonu

Pokladník bude čtvrtletně sledovat a vyhodnocovat investiční výkonnost. Pokladník bude jednou za půl roku hlásit investiční výkonnost a poskytovat kopii investičního prohlášení (výkazů) výboru. Pokladník bude každoročně podávat zprávu výboru o celkovém profilu portfolia v oblasti životního prostředí, sociálních věcí a řízení ("ESG") s využitím veřejně dostupných ratingů ESG, podle potřeby.

Zásady výdajů

Prostředky provozního fondu bude nadace využívat ke splnění běžných finančních závazků nadace. Nadace může vybírat prostředky z krátkodobého rezervního fondu nebo dlouhodobého rezervního fondu v souladu se schválenými výdaji v našem ročním plánu a v souladu se zachováním poměru pracovního kapitálu stanoveného správní radou. Cílem výdajové politiky je zvýšit kupní sílu fondů a dosáhnout předvídatelného rozdělení prostředků na podporu rozpočtování.

Jakékoli podstatné čerpání finančních prostředků z krátkodobého rezervního fondu nebo dlouhodobého rezervního fondu mimo schválené výdaje v ročním plánu nebo běžná očekávání přiměřeného poměru pracovního kapitálu musí být oznámeno představenstvu před výběrem a materiálním použitím finančních prostředků.

Provozní fond

Investiční cíle

Účelem provozního fondu je poskytovat dostatek hotovosti k včasnému plnění každodenních finančních závazků nadace. Provozní fond upřednostňuje zachování kapitálu a přístup k okamžité likviditě s cílem minimalizovat riziko pro provozní finanční potřeby nadace.

Investiční směrnice

Časový horizont	Méně než 3 měsíce.
Cíl návratnosti	Zaměření na krátkodobé tržní sazby státních dluhopisů.
Tolerance rizik	Volatilita provozního fondu by měla být podobná jeho benchmarku.
Potřeby likvidity	Provozní fond by měl udržovat vysokou likviditu (krátký až ultrakrátký/týdenní až měsíční rozsah), aby mohl podporovat každodenní operace nadace.
Vydání	Provozní fond se zaměří na rezervování výdajů na čtyři až šest měsíců na průběžné čtvrtletní bázi. Vzhledem k načasování peněžních toků může nadace – občas – tuto úroveň likvidity ve svém provozním fondu buď zaostávat, nebo ji překročit.

Mix tříd aktiv

Hotovost a peněžní ekvivalenty	Tato alokace může být držena v amerických státních dluhopisech, na spořicích účtech, na úročených účtech peněžního trhu nebo na vkladových certifikátech u komerčních bankovních institucí pojištěných FDIC.
Indexové fondy peněžního trhu	Tyto cenné papíry se musí skládat z držeb ekvivalentních americké státní pokladně. Tam, kde je to vhodné, je také přípustná podkladová repo operace ("repo" nebo "repo") expozice zajištěná americkými státními dluhopisy.
Státní pevný příjem	Tato alokace pevného příjmu se bude skládat z přímých závazků vlády USA, jejích agentur a nástrojů. Repo operace zajištěné americkými státními dluhopisy jsou rovněž přípustné.
Benchmark – bude založen na mixu aktiv a investičních cílech	Bloomberg US T-bill 1-3 měsíční index pevného příjmu.

Krátkodobý rezervní fond

Investiční cíle

Účelem krátkodobého rezervního fondu je zlepšit návratnost prostředků držených na výdaje po dobu delší než dvanáct měsíců. Krátkodobý rezervní fond bude upřednostňovat uchování kapitálu a rovněž se zaměří na generování běžného příjmu v souladu se svým benchmarkem.

Investiční směrnice

Časový horizont	2,5 až 3,5 let.
Cíl návratnosti	Cílové 2,5- až 3,5leté tržní sazby Treasury a cílový celkový výnos (bez poplatků) v souladu s jeho benchmarkem.
Tolerance rizik	Volatilita krátkodobého rezervního fondu by měla být podobná jeho benchmarku. Očekává se, že tento fond bude nejméně volatilním segmentem konsolidovaného portfolia Foundation.
Potřeby likvidity	Krátkodobý rezervní fond by měl udržovat střednědobou likviditu v souladu s mandátem časového horizontu.
Vydání	Současná část krátkodobého rezervního fondu může přispívat na běžné potřeby provozního fondu nadace.

Mix tříd aktiv

Hotovost a peněžní ekvivalenty	Tato alokace může být držena v amerických státních dluhopisech, na spořicích účtech, na úročených účtech peněžního trhu nebo na vkladových certifikátech u komerčních bankovních institucí pojištěných FDIC.
Indexové fondy peněžního trhu	Tyto cenné papíry se musí skládat z držeb ekvivalentních americké státní pokladně. Tam, kde je to vhodné, je také přípustná podkladová repo transakce ("repo") expozice zajištěná americkými státními dluhopisy.
Státní pevný příjem	Portfolio s pevným výnosem se bude skládat převážně z investic do obchodovatelných dluhopisů investičního stupně (denominovaných v USD). Přípustné cenné papíry mohou být vydány ministerstvem financí USA, domácími organizacemi USA, neamerickými korporacemi, neamerickými vládami ("suverénní" dluhopisy) a nadnárodními organizacemi ("nadnárodními společnostmi", jako je Světová banka), obcemi ("munis"), obchodními papíry a repo operace zajištěné americkými státními dluhopisy.
Benchmark – bude založen na mixu aktiv a investičních cílech	Bloomberg 1-3-letý vládní úvěrový index pevného příjmu.

Další pokyny

1. Před přidělením do sekuritizovaných aktiv, jako jsou hypoteční úvěry, obchodní úvěrové závazky, cenné papíry zajištěné aktivy, je vyžadován předchozí souhlas pokladníka nadace.
2. S výjimkou vládních a agenturních cenných papírů USA nebudou emise s pevným výnosem jednoho emitenta a jeho přidružených společností (vlastnický podíl 20 % nebo více) v době nákupu tvořit více než 5 % tržní hodnoty krátkodobé rezervy. Portfolio fondu.
3. Splatnost (s použitím preferované metriky očekávané splatnosti) jakékoli jednotlivé držby nepřesáhne šest let. Vážená průměrná durace portfolia bude v souladu s časovým horizontem krátkodobého rezervního fondu.

Dlouhodobý rezervní fond

Investiční cíle

Účelem dlouhodobého rezervního fondu je napomáhat růstu investovaných aktiv a dlouhodobě udržovat kupní sílu portfolia upravenou o inflaci. Dlouhodobý rezervní fond upřednostňuje dlouhodobý růst a zároveň se vyhýbá nadměrnému riziku. Tento fond se rovněž zaměří na dosažení výnosů přesahujících míru inflace plus výdaje v dlouhodobém horizontu (nad 7–10 let).

Investiční směrnice

Časový horizont	Až 4,5 roku pro pevný příjem a více než 7 let pro akcie.
Cíl návratnosti	Cílový celkový výnos (bez poplatků) v souladu s jeho smíšeným benchmarkem.
Tolerance rizik	Volatilita dlouhodobého rezervního fondu by měla být podobná jeho benchmarku. Očekává se, že tento fond bude nejvolatilnějším segmentem konsolidovaného portfolia Foundation.
Potřeby likvidity	Dlouhodobý rezervní fond se bude skládat z vysoce likvidních aktiv a zároveň se zaměří na minimalizaci obratu aktiv (tj. držení aktiv po dlouhou dobu pro podporu růstu a návratnosti investic).
Vydání	Současná část dlouhodobého rezervního fondu může přispívat na běžné potřeby provozního fondu nadace.

Mix tříd aktiv

Hotovost a peněžní ekvivalenty	Tato alokace může být držena v amerických státních dluhopisech, na spořicích účtech, na úročených účtech peněžního trhu nebo na vkladových certifikátech u komerčních bankovních institucí pojištěných FDIC.
Indexové fondy peněžního trhu	Tyto cenné papíry se musí skládat z držeb ekvivalentních americké státní pokladně. Tam, kde je to vhodné, je také přípustná podkladová repo transakce ("repo") expozice zajištěná americkými státními dluhopisy.
Státní pevný příjem	Portfolio s pevným výnosem se bude skládat převážně z investic do obchodovatelných dluhopisů investičního stupně (denominovaných v USD). Přípustné cenné papíry mohou být vydány ministerstvem financí USA, domácími organizacemi USA, neamerickými korporacemi, neamerickými vládami ("suverénní" dluhopisy) a nadnárodními organizacemi ("nadnárodními společnostmi", jako je Světová banka), obcemi ("munis"), obchodními papíry a repo operace zajištěné americkými státními dluhopisy.
Veřejné akcie	Akciové portfolio bude tvořit především investice do veřejných akcií. Akciové portfolio, které má být hlavním přispěvatelem k dosažení růstového cíle, bude pravděpodobně nejvolatilnější třídou aktiv a může zahrnovat oblasti jako rozvíjející se trhy.
Alternativy	Portfolio Alternativy se bude skládat převážně z hybridních investic do nemovitostí prostřednictvím veřejně obchodovaných REIT. Tato alokace může být zdrojem zvýšené volatility, ale tato volatilita nesmí překročit volatilitu akciového portfolia.
Blended Benchmark – bude založen na mixu aktiv a investičních cílech	35% Bloomberg 1-5letý vládní úvěrový index s pevným výnosem. 65% akciový index S&P 1500.

Další pokyny

1. Před přidělením do sekuritizovaných aktiv, jako jsou hypoteční úvěry, obchodní úvěrové závazky, cenné papíry zajištěné aktivy, je vyžadován předchozí souhlas pokladníka nadace.
2. S výjimkou vládních a agenturních cenných papírů USA nebudou emise s pevným výnosem jednoho emitenta a jeho přidružených společností (vlastnický podíl 20 % nebo více)) v době nákupu představovat více než 5 % tržní hodnoty dlouhodobého Portfolio rezervního fondu.
3. Splatnost (s použitím preferované metriky očekávané splatnosti) jakékoli jednotlivé držby nepřesáhne jedenáct let. Vážená průměrná durace portfolia bude v souladu s časovým horizontem dlouhodobého rezervního fondu.

Investice ESG

Nadace nejprve upřednostní své požadavky na riziko/výnos a provozní povinnosti. Faktory ESG, kromě mnoha dalších faktorů, mohou mít vliv na výkonnost investic v dlouhodobém horizontu. Nadace může při analýze a výběru investic zohlednit ratingy ESG a pokladník bude každoročně podávat zprávu výboru pro audit o celkovém profilu ESG portfolia s využitím veřejně dostupných ratingů ESG, podle potřeby.

Schválit: 27. února 2024