Policy:Investitions-Richtlinie der Wikimedia Foundation
Diese Richtlinie wurde vom Kuratorium der Wikimedia Foundation genehmigt. Sie darf von keinen Verantwortlichen oder Mitarbeitenden der Wikimedia Foundation oder lokalen Richtlinien eines Wikimedia-Projekts umgangen, untergraben oder ignoriert werden. |
Zweck
Der Zweck der Wikimedia Foundation ("die Foundation") besteht darin, die Heimat von Projekten für freies Wissen wie Wikipedia zu sein. Um dieser Mission gerecht zu werden, soll das Investitionsportfolio der Foundation sowohl kurzfristige als auch langfristige finanzielle Unterstützung für die laufenden Aktivitäten der Foundation sowie ihr Wachstum im Laufe der Zeit bieten.
Um für ausreichende Liquidität zu sorgen, das Anlagerisiko zu steuern und die Anlagerendite innerhalb akzeptabler Risikoparameter zu optimieren, werden die folgenden Fonds aufgelegt und als separate Anlagepools gehalten:
- Betriebsfonds
- Kurzfristiger Reservefonds
- Langfristiger Reservefonds
Rollen und Verantwortlichkeiten
Auditkomitee
Das Kuratorium einer gemeinnützigen Organisation ist letztendlich für ihre Investitionen verantwortlich. Das Kuratorium der Wikimedia Foundation ("das Kuratorium") hat dem Audit-Komitee ("das Komitee") die treuhänderische Verantwortung übertragen, die Investitionstätigkeiten der Foundation zu überwachen.
- Das Komitee überwacht die Anlageperformance halbjährlich.
- Das Komitee überprüft die Investitionsrichtlinie ("die Richtlinie") in regelmäßigen Abständen, um sicherzustellen, dass sie mit der Mission der Foundation im Einklang steht und die aktuelle finanzielle Lage genau widerspiegelt.
- Das Komitee genehmigt sämtliche Änderungen der Richtlinie und benachrichtigt das Kuratorium über diese Änderungen.
Schatzmeister
Das Komitee bevollmächtigt den Schatzmeister der Foundation, die Richtlinie umzusetzen. Dazu gehört auch die Durchführung von Anlagetransaktionen direkt oder über professionelle Anlageverwalter im Einklang mit der am 11. Juli 2012 vom Kuratorium genehmigten "Befugnisdelegationen für Finanzen und Ausgaben", die durch Verweis in diese Richtlinie aufgenommen wird.
Es ist davon auszugehen, dass die Dienste von Anlageverwaltern und/oder Beratern in Anspruch genommen werden können, um Teile der Fonds zu verwalten. Der Schatzmeister ist befugt, Anlageverwalter und/oder Berater einzustellen, zu entlassen oder zu ersetzen, wobei er den Vorsitzenden des Audit-Komitees hierüber in Kenntnis setzen muss. Der Schatzmeister muss die Zuteilung zu verbrieften Vermögenswerten wie hypothekenbesicherten Wertpapieren, gewerblichen Kreditverpflichtungen, forderungsbesicherten Wertpapieren usw. genehmigen.
Leistungsüberwachung
Der Schatzmeister überwacht und bewertet die Anlageleistung vierteljährlich. Der Schatzmeister berichtet über die Anlageleistung und stellt dem Komitee halbjährlich eine Kopie der Anlageerklärung(en) zur Verfügung. Der Schatzmeister berichtet dem Komitee jährlich über das allgemeine Umwelt-, Sozial- und Governance-Profil ("ESG") des Portfolios und verwendet dabei gegebenenfalls öffentlich verfügbare ESG-Ratings.
Ausgaben-Richtlinie
Die Foundation wird die Mittel aus dem Betriebsfonds verwenden, um ihren laufenden finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Die Foundation kann Mittel aus dem kurzfristigen Reservefonds oder dem langfristigen Reservefonds entnehmen und zwar im Einklang mit den genehmigten Ausgaben in unserem Jahresplan und im Einklang mit der Einhaltung der vom Kuratorium festgelegten Betriebskapitalquote. Die Ziele der Ausgaben-Richtlinie bestehen darin, die Kaufkraft der Mittel zu steigern und eine vorhersehbare Mittelverteilung zu erreichen, um die Budgetplanung zu unterstützen.
Jede wesentliche Entnahme von Mitteln aus dem kurzfristigen Reservefonds oder dem langfristigen Reservefonds, die über die im Jahresplan genehmigten Ausgaben oder die normalen Erwartungen hinsichtlich einer angemessenen Betriebskapitalquote hinausgeht, muss dem Kuratorium vor der Entnahme und der wesentlichen Verwendung der Mittel mitgeteilt werden.
Betriebsfonds
Anlageziele
Der Zweck des Betriebsfonds besteht darin, ausreichend Barmittel bereitzustellen, um den laufenden finanziellen Verpflichtungen der Foundation rechtzeitig nachkommen zu können. Der Betriebsfonds soll der Kapitalerhaltung und dem Zugang zu sofortiger Liquidität Vorrang einräumen, um das Risiko für den operativen Finanzbedarf der Foundation zu minimieren.
Investitionsrichtlinien
Zeithorizont | Weniger als 3 Monate. |
Rückgabeziel | Abzielen auf kurzfristige Marktzinsen für Anlagen. |
Risikotoleranz | Die Volatilität des Betriebsfonds sollte der seines Benchmarks ähneln. |
Liquiditätsbedarf | Der Betriebsfonds sollte eine hohe Liquidität aufrechterhalten (Bereich kurz- bis ultrakurzfristig/wöchentlich bis monatlich), um den täglichen Betrieb der Foundation zu unterstützen. |
Ausgabe | Der Betriebsfonds soll quartalsweise Ausgaben für vier bis sechs Monate zurücklegen. Aufgrund der zeitlichen Lage der Zahlungsströme kann die Foundation – zeitweise – hinter diesem Liquiditätsniveau zurückbleiben oder es sogar überschreiten. |
Anlageklassen-Mix
Zahlungsmittel & Zahlungsmitteläquivalente | Dieses Kontingent kann in US-Staatsanleihen, Sparkonten, verzinslichen Geldmarktkonten oder Einlagenzertifikaten bei FDIC-versicherten kommerziellen Bankinstituten gehalten werden. |
Geldmarktindexfonds | Diese Wertpapiere müssen aus US-Staatsanleihen gleichwertigen Beständen bestehen. Gegebenenfalls sind auch zugrunde liegende Rückkaufvereinbarungen ("Repo" oder "Repos") zulässig, die durch US-Staatsanleihen besichert sind. |
Öffentliche festverzinsliche Wertpapiere | Dieses festverzinsliche Kontingent soll aus direkten Verpflichtungen der US-Regierung und ihrer Behörden und Einrichtungen bestehen. Repo-Geschäfte, die durch US-Staatsanleihen besichert sind, sind ebenfalls zulässig. |
Benchmark - basiert auf Anlagemix und Anlagezielen | Bloomberg US-Staatsanleihen 1-3 Monate festverzinslicher Index. |
Kurzfristiger Reservefonds
Anlageziele
Der Zweck des kurzfristigen Reservefonds besteht darin, die Rendite der für Ausgaben über zwölf Monate hinaus gehaltenen Mittel zu verbessern. Der kurzfristige Reservefonds soll der Kapitalerhaltung Priorität einräumen und außerdem darauf abzielen, laufende Erträge im Einklang mit seinem Benchmark zu erzielen.
Investitionsrichtlinien
Zeithorizont | 2,5 bis 3,5 Jahre. |
Rückgabeziel | Abzielen auf 2,5- bis 3,5-jährige Marktzinsen für Anlagen und eine Gesamtrendite (abzüglich Gebühren) im Einklang mit der Benchmark. |
Risikotoleranz | Die Volatilität des kurzfristigen Reservefonds sollte der seines Benchmarks ähneln. Dieser Fonds dürfte das am wenigsten volatile Segment des konsolidierten Portfolios der Foundation sein. |
Liquiditätsbedarf | Der kurzfristige Reservefonds sollte im Einklang mit dem Mandat für den Zeithorizont die mittelfristige Liquidität aufrechterhalten. |
Ausgabe | Der aktuelle Teil des kurzfristigen Reservefonds kann zum laufenden Betriebsmittelbedarf der Foundation beitragen. |
Anlageklassen-Mix
Zahlungsmittel & Zahlungsmitteläquivalente | Dieses Kontingent kann in US-Staatsanleihen, Sparkonten, verzinslichen Geldmarktkonten oder Einlagenzertifikaten bei FDIC-versicherten kommerziellen Bankinstituten gehalten werden. |
Geldmarktindexfonds | Diese Wertpapiere müssen aus US-Staatsanleihen gleichwertigen Beständen bestehen. Gegebenenfalls sind auch zugrunde liegende Rückkaufvereinbarungen ("Repo") zulässig, die durch US-Staatsanleihen besichert sind. |
Öffentliche festverzinsliche Wertpapiere | Das festverzinsliche Portfolio besteht hauptsächlich aus Investitionen in marktfähige Anleihen mit Anlagequalität (in USD denominiert). Zulässige Wertpapiere können vom US-Finanzministerium, inländischen US-Organisationen, nicht-US-amerikanischen Unternehmen, nicht-US-amerikanischen Regierungen ("Staatsanleihen") und multinationalen Organisationen ("Supranationale" wie die Weltbank), Kommunen, Handelspapiere und durch US-Staatsanleihen besicherte Repo-Geschäfte sein. |
Benchmark - basiert auf Anlagemix und Anlagezielen | Bloomberg 1-3 Jahre festverzinslicher Index für Staatskredite. |
Andere Richtlinien
- Vor der Zuweisung zu verbrieften Vermögenswerten wie hypothekenbesicherten Wertpapieren, gewerblichen Kreditverpflichtungen, forderungsbesicherten Wertpapieren, etc. ist die vorherige Genehmigung durch den Schatzmeister der Foundation erforderlich.
- Mit Ausnahme von Wertpapieren der US-Regierung und staatlicher Stellen dürfen festverzinsliche Emissionen eines einzelnen Emittenten und seiner Tochtergesellschaften (Beteiligungsanteil von 20 % oder mehr) zum Zeitpunkt des Kaufs nicht mehr als 5 % des Marktwerts des Portfolios des kurzfristigen Reservefonds ausmachen.
- Die Laufzeit (unter Verwendung der bevorzugten Metrik der erwarteten Laufzeit) einer einzelnen Beteiligung darf sechs Jahre nicht überschreiten. Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des Portfolios muss mit dem Zeithorizont des kurzfristigen Reservefonds übereinstimmen.
Langfristiger Reservefonds
Anlageziele
Der Zweck des langfristigen Reservefonds besteht darin, das Wachstum der investierten Vermögenswerte zu unterstützen und die inflationsbereinigte Kaufkraft des Portfolios langfristig aufrechtzuerhalten. Der langfristige Reservefonds soll langfristiges Wachstum priorisieren und gleichzeitig übermäßige Risiken vermeiden. Dieser Fonds soll auch darauf abzielen, langfristig (mehr als 7-10 Jahre) Renditen zu erzielen, die die Inflationsrate plus Ausgaben übersteigen.
Investitionsrichtlinien
Zeithorizont | Bis zu 4,5 Jahre für festverzinsliche Wertpapiere, mehr als 7 Jahre für Aktien. |
Rückgabeziel | Abzielen auf Gesamtrendite (abzüglich Gebühren) im Einklang mit der gemischten Benchmark. |
Risikotoleranz | Die Volatilität des langfristigen Reservefonds sollte der seines Benchmarks ähneln. Dieser Fonds dürfte das am stärksten volatile Segment des konsolidierten Portfolios der Foundation sein. |
Liquiditätsbedarf | Der langfristige Reservefonds soll aus hochliquiden Vermögenswerten bestehen und gleichzeitig darauf abzielen, den Vermögensumschlag zu minimieren (d. h. Vermögenswerte langfristig zu halten, um Anlagewachstum und Rendite zu fördern). |
Ausgabe | Der aktuelle Teil des langfristigen Reservefonds kann zum laufenden Betriebsmittelbedarf der Foundation beitragen. |
Anlageklassen-Mix
Zahlungsmittel & Zahlungsmitteläquivalente | Dieses Kontingent kann in US-Staatsanleihen, Sparkonten, verzinslichen Geldmarktkonten oder Einlagenzertifikaten bei FDIC-versicherten kommerziellen Bankinstituten gehalten werden. |
Geldmarktindexfonds | Diese Wertpapiere müssen aus US-Staatsanleihen gleichwertigen Beständen bestehen. Gegebenenfalls sind auch zugrunde liegende Rückkaufvereinbarungen ("Repo") zulässig, die durch US-Staatsanleihen besichert sind. |
Öffentliche festverzinsliche Wertpapiere | Das festverzinsliche Portfolio besteht hauptsächlich aus Investitionen in marktfähige Anleihen mit Anlagequalität (in USD denominiert). Zulässige Wertpapiere können vom US-Finanzministerium, inländischen US-Organisationen, nicht-US-amerikanischen Unternehmen, nicht-US-amerikanischen Regierungen ("Staatsanleihen") und multinationalen Organisationen ("Supranationale" wie die Weltbank), Kommunen, Handelspapiere und durch US-Staatsanleihen besicherte Repo-Geschäfte sein. |
Öffentliche Aktien | Das Aktienportfolio wird hauptsächlich aus Investitionen in börsennotierte Aktien bestehen. Das Aktienportfolio soll den Hauptbeitrag zur Erreichung des Wachstumsziels leisten und es dürfte die volatilste Anlageklasse sein und Bereiche wie Schwellenmärkte umfassen. |
Alternativen | Das alternative Portfolio besteht hauptsächlich aus hybriden Immobilieninvestitionen über börsennotierte REITs. Dieses Kontingent kann eine Quelle erhöhter Volatilität sein, diese darf jedoch nicht höher sein als die des Aktienportfolios. |
Gemischter Benchmark - basiert auf Anlagemix und Anlagezielen | 35 % Bloomberg 1-5 Jahre festverzinslicher Index für Staatskredite.
65 % S&P 1500 Aktienindex. |
Andere Richtlinien
- Vor der Zuweisung zu verbrieften Vermögenswerten wie hypothekenbesicherten Wertpapieren, gewerblichen Kreditverpflichtungen, forderungsbesicherten Wertpapieren, etc. ist die vorherige Genehmigung durch den Schatzmeister der Foundation erforderlich.
- Mit Ausnahme von Wertpapieren der US-Regierung und staatlicher Stellen dürfen festverzinsliche Emissionen eines einzelnen Emittenten und seiner Tochtergesellschaften (Beteiligungsanteil von 20 % oder mehr) zum Zeitpunkt des Kaufs nicht mehr als 5 % des Marktwerts des Portfolios des langfristigen Reservefonds ausmachen.
- Die Laufzeit (unter Verwendung der bevorzugten Metrik der erwarteten Laufzeit) einer einzelnen Beteiligung darf elf Jahre nicht überschreiten. Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des Portfolios muss mit dem Zeithorizont des langfristigen Reservefonds übereinstimmen.
ESG-Investitionen
Die Foundation priorisiert zunächst ihre Risiko-/Renditeanforderungen und operativen Verpflichtungen. ESG-Faktoren können neben vielen anderen Faktoren die Anlageperformance langfristig beeinflussen. Die Foundation kann bei der Analyse und Auswahl von Anlagen ESG-Ratings berücksichtigen, und der Schatzmeister berichtet dem Audit-Komitee jährlich über das allgemeine ESG-Profil des Portfolios und verwendet dabei gegebenenfalls öffentlich verfügbare ESG-Ratings.
Genehmigung: 27. Februar 2024